金卡股份：关于中国证券监督管理委员会160820号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》有关问题的回复

  贵委员会下发的 160820 号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通

  知书》(以下简称“反馈意见”)奉悉。按照反馈意见的要求，金卡高科技股份有

  反馈意见第 10 条：申请材料显示，天信仪表预测增长期持续至 2023 年，

  年为 8%，以后年度年年在下降。天信仪表预测营业费用率低于报告期水平。申请

  估中营业收入的预测依据、 合理性及增长期持续至 2023 年的合理性。2）结合

  一． 营业收入的预测依据、 合理性及增长期持续至 2023 年的合理性分析

  2015 年营业收入增幅较小，系由于 2015 年我国天然气需求增速较低，从而

  布的《2015 年国内外油气行业发展报告》，2015 年我国天然气需求增速明显放缓，

  2015 年我国天然气消费量 1,932 亿立方米，增长 5.7%。尽管目前我国已初步形

  天然气市场发展和供应能力提升的重要瓶颈。报告预计，2016 年，天然气行业

  设及使用进一步普及以及老的燃气计量表更新换代，天信仪表的气体腰轮（罗茨）

  公司产品的市场占有率逐步趋于稳定、销量基数的增加，营业收入增长将逐年下降，

  2.2016 年 1-4 月营业收入完成情况及 2016 年营业收入预测的合理性分析

  根据天信仪表提供的未经审计的 2016 年 1-4 月财务报表，天信仪表 2016

  天信仪表 2016 年 1-4 月实现的营业收入占预测的 2016 年营业收入的

  20.86%。我们对天信仪表 2014 年、2015 年同期营业收入占全年收入比例情况进

  从以上数据分析能够准确的看出，天信仪表 1-4 月营业收入占全年收入的比例普遍

  天信仪表 2016 年 1-4 月实现的营业收入较 2015 年同期增长 4.8%，且占预

  测的全年收入的比例略高于 2014 年、2015 年度同期收入占比，由此推断天信仪

  证券代码 证券名称 2015 年第一季度营业收入 2015 年全年营业收入 第一季度收入占比

  由上表可知，天信仪表 1-4 月营业收入占全年总收入的比例与可比公司基本

  根据天信仪表统计，2016 年 1-5 月，天信仪表已获得订单总金额(不含税，

  根据 2016 年 1－5 年合同签订和执行情况，天信仪表业务开展情况良好。

  进行生产和检测，对元器件、原材料进厂到产品出厂实行 100%检验，道道设防

  把关，确定保证产品出厂检验 100%合格。同时天信仪表建立了完整的质量数据库和

  产品结构符合常理。另一方面公司的产品大多为 G16 以上的大口径工业燃气表，技术

  近年来其营业收入稳定增长，2012 年营业收入 37,932.74 万元，2015 年实现营

  知》，宣布降低非居民用天然气门站价格，每立方米下调 0.7 元，从 11 月 20 日

  起执行。受此影响，2015 年 12 月我国天然气消费量 282 亿立方米，同比增长

  根据国务院办公厅印发的《能源发展的策略行动计划(2014-2020 年)》，到 2020

  年，天然气在一次能源消费中的比重提高到 10%以上。依据相关规划的预测，我

  气量复合增量有望达到 13-15%。随着城镇化推进，工业“煤改气”等环保因素

  根据国家计量检定规程 JJG577-2005《膜式燃气表》规定：以天然气为介质

  的燃气表有效期一般不超过 10 年，以人工燃气、液化石油气等为介质的燃气

  表使用期限一般不超过 6 年，需周期性地强制更新替换。因此，燃气表行业是一

  863 计划项目承担单位、国家安全质量标准化二级企业和全国五一劳动奖状获得

  点，具备多种结构及形式和功能配置，可使用户得到满足高精度、高可靠的不同计量要求，

  品已取得了欧盟 MNi 认证，天信仪表目前还在进行包括气体超声流量计、科里奥

  天信仪表 2017 年及以后年度营业收入的预测增长率均低于行业的整体增长

  水平，符合企业计划经营发展规划和未来燃气表行业的发展状况，预测是合理的。

  综上分析，天信仪表 2017 年及以后年度营业收入的预测是在其历史经营业绩的

  表的产品营销售卖也将稳定发展。另外，天信仪表的产能约每年 5 万台燃气计量表，

  而目前公司的年销售量为 3 万台左右。未来随市场需求的增长，和公司市场的

  不断开拓，到 2023 年产品销售量将达到产能 90%，也即天信仪表目前的产能能

  2014 年、2015 年天信仪表为了开拓市场、完善营销网络，营业费用率较高。

  设除营业费用率变动以外，其他条件不变，则营业费用率每波动 5%，股东全部

  公司等分析，营业收入预测及营业收入预测增长期持续至 2023 年具有合理性。

  与股东全部权益价值存在负相关变动关系，营业费用率每波动 5%，股东全部权

  反馈意见第 15 条：请你公司：1）补充披露 2015 年 12 月，仇梁和俞承玮

  天信仪表于 2014 年 10 月 27 日再次取得高新技术企业资格证书，有效期三

  年，证书编号 GR4。根据公司所得税法，公司在 2014 年至 2016 年

  经逐项对比 2016 年 1 月 1 日开始实施的《高新技术企业认定管理办法》（国

  科发火〔2016〕32 号）第十一条，天信仪表仍满足高新技术企业认定的相应条

  （一）企业申请认定时须工商注册满 成立于 1998 年 10 月 30 日

  （二）企业通过自主研发，受让，受 自主研发流量计测量技术，截至目前拥有 30

  赠、并购等方式，获得对其基本的产品 项专利，18 项商标，13 项计算机软件著作

  （三）企业基本的产品（服务）的技术 气体腰轮（罗茨）流量计、气体涡轮流量计

  属于《国家重点支持的高新技术领域》 和气体旋进流量计，属于《国家重点支持的

  （四）企业从事研发和有关技术创新 天信仪表集聚了自动化仪表、电子、机械、

  活动的科学技术人员占企业当年职工总数 计算机软件、流体力学等专业人才，构筑了

  （五）企业近三个会计年度（实际经 2014 年 、 2015 年 销 售 收 入 总 额

  算，下同）的研究开发费用总额占同 30,922,529.14 万元，研发费用总额占销售收

  期出售的收益总额的比例符合如下要 入总额 3.5491%；其研究开发费用全部发生

  （六）近一年高新技术产品（服务） 2014 年、2015 年气体腰轮（罗茨）流量计、

  收入占企业同期总收入的比例不低于 气体涡轮流量计和气体旋进流量计收入占 是

  （七）企业创造新兴事物的能力评价应达到相应 天信仪表的研究开发组织管理上的水准、科技成

  （八）企业申请认定前一年内未发生 2014 年 10 月 27 日认定为高新技术企业，有

  重大安全、重大质量事故或严重环境 效期至 2017 年 10 月 26 日（三年），即自 2016

  假设 2016 年高新技术企业证书到期后，天信仪表的高新技术企业资质无法

  续展，则其 2017 年及以后年度企业所得税的税率将变为 25%。在此企业所得税税

  率条件下，经测算，按收益法得出的评估值将为 107,919.44 万元，本次实际评

  证券之星估值分析提示金卡智能盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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